Klaas Knot (DNB): nog geen einde aan renteverhogingen

Knot verwacht de piek in de zomer. Dit jaar schroefde de ECB de rente al met 2,5 procentpunt op tot 2 procent.

Volgens Knot is de ECB daarmee pas net voorbij halverwege met het verkrappen van zijn monetair beleid in de strijd tegen inflatie. Onder krap monetair beleid valt het verhogen van de rente, om zo de economie wat af te remmen en ook de inflatie te beperken. Ook het verkopen van de staats- en bedrijfsobligaties die de centrale bank de afgelopen jaren opkocht, geldt als verkrapping. Vanaf maart gaat de ECB afgeloste leningen niet meer helemaal opnieuw investeren.

Einde aan ruim beleid

De laatste jaren pompte de ECB juist veel geld in de economie door leningen op te kopen. Ook was de rente tot afgelopen zomer negatief, waarmee de centrale bank investeringen wilde aanmoedigen door lenen interessant en sparen onrendabel te maken. Maar aan dat ruime beleid kwam dit jaar dus een abrupt einde.

De beleidsbepalers van de ECB komen tussen nu en juli vijf keer bij elkaar. De DNB-baas denkt dat de rente in de komende maanden nog met stappen van een half procentpunt omhoog zal gaan en pas in de zomer op zijn piek zal uitkomen. ‘Het risico dat we te weinig doen is nog altijd groter dan dat we te veel doen. We zijn net aan het begin van de tweede helft.’

Zorgen om hoge prijzen

Knot is het meest bezorgd om lang hoog blijvende prijzen. Die zullen langer hoog blijven omdat de lonen sterk stijgen en bedrijven dat weer willen doorberekenen met hogere prijzen voor hun producten. Knot snapt het wel. ‘Waarom zouden werknemers genoegen nemen met een koopkrachtklap als de arbeidsmarkt zo krap is?’ Toch voorziet hij dat een recessie als gevolg van de renteverhogingen van de ECB kort en beperkt zal zijn. Cijfers uit Duitsland, de grootste economie van de eurozone, lijken volgens hem aan te geven dat ‘het ergste mogelijk al achter de rug is’.

Bron: ANP